Het jaar 2021 was opnieuw een positief beleggingsjaar. Aandelenkoersen profiteerden van de sterk aantrekkende economische groei, terwijl obligatiekoersen licht daalden door oplopende rentes. In dit kwartaalbericht blikken wij terug op enkele relevante ontwikkelingen van het afgelopen kwartaal.
Een belangrijke gebeurtenis in het vierde kwartaal van 2021 was de opkomst van de Omikron-variant. Op vrijdag 26 november gingen aandelenbeurzen wereldwijd omlaag na berichtgeving over deze nieuwe variant. Dergelijke schrikreacties komen vaker voor bij onverwachte negatieve nieuwsberichten. Tegen het einde van december waren aandelenkoersen echter weer volledig hersteld van deze daling.
Obligatiekoersen beleefden juist een tijdelijke opleving als reactie op de onzekerheid rond de Omikron-variant.
De wereldeconomie kende in 2021 een bovengemiddeld groeicijfer. Dankzij de introductie van meerdere coronavaccins herstelde de arbeidsmarkt zich sterk. Een bijeffect van deze groei was een oplopende inflatie. De combinatie van een sterk opverende economie en verstoringen in productieketens door covid-19 leidde tot een tekort aan capaciteit om aan de gestegen vraag naar goederen en diensten te voldoen.
Deze ontwikkelingen leidden tot een beleidswijziging door de Amerikaanse centrale bank. Zij besloot om het opkoopprogramma voor obligaties versneld af te bouwen en verschoof de verwachting voor een renteverhoging van 2023 naar medio 2022.
In tegenstelling tot de Amerikaanse centrale bank liet de Europese centrale bank (ECB) haar beleid ongewijzigd. Aandelenbeleggers schrokken kortstondig van de beleidswijziging in de VS, maar aandelenkoersen herstelden zich snel. Voor obligatiebeleggers bleef een herstel van de koersen uit door de stijgende renteverwachtingen. Meer hierover leest u in onze vooruitblik.
In dit kwartaalbericht wijzen wij u ook op de portefeuillewijzigingen van begin december. Toen hebben wij de weging van aandelen verhoogd ten koste van obligaties. Meer details hierover vindt u in het nieuwsbericht Wijzigingen in uw beleggingsportefeuille en beheerovereenkomst dat wij destijds hebben gepubliceerd.
Door stijgende inflatie en renteverwachtingen daalden obligatiekoersen met -0,3% in het vierde kwartaal van 2021. Over heel 2021 bedroeg het rendement van obligaties -2,0%.
Aandelenkoersen profiteerden daarentegen sterk van het economisch herstel. In het vierde kwartaal van 2021 behaalden aandelen een rendement van +9,7%. Over het hele jaar 2021 stegen aandelenkoersen met ruim 29%.
In uw persoonlijke kwartaalrapportage vindt u het rendement van uw beleggingsportefeuille. Klik hiervoor op de oranje knop bovenaan de e-mail die u van ons heeft ontvangen. Heeft u vragen? Contacteer ons gerust.