In het tweede kwartaal eindigden aandelenkoersen in het groen, terwijl obligatiekoersen rond het nulpunt schommelden. In dit bericht gaan we in op relevante ontwikkelingen van het tweede kwartaal.
De afgelopen maanden waren inflatie, renteontwikkelingen en centrale banken bepalend voor het beurssentiment. Renteverlagingen door de centrale bank kunnen bedrijfswinsten een positieve impuls geven doordat bestedingen worden gestimuleerd en bedrijfsleningen goedkoper worden. Centrale bankiers gaan echter pas over tot renteverlagingen als zij voldoende vertrouwen hebben dat de inflatie onder controle is.
Een belangrijke oorzaak hiervan was de Amerikaanse consumenteninflatie (CPI). Deze bleek hoger dan beleggers hadden verwacht, een signaal dat er meer tijd nodig is om de inflatie te laten dalen naar twee procent. Hierdoor daalde de verwachting over het aantal renteverlagingen die de centrale bank dit jaar zou doorvoeren. Als gevolg steeg de marktrente en daalden beurskoersen.
De beursstijging in mei werd mede veroorzaakt door afnemende krapte op de Amerikaanse arbeidsmarkt. Beleggers reageerden positief, omdat de krapte sterker afnam dan verwacht. Meer ruimte op de arbeidsmarkt is gunstig in de strijd tegen inflatie, omdat het de kans op salarisstijgingen – en dus hogere loonkosten – beperkt.
In de maand juni daalden de Europese aandelenkoersen. De winst van rechtspolitieke partijen bij de Europese verkiezingen – en de daardoor aangekondigde Franse herverkiezingen – maakte beleggers onzeker over de toekomstige koers van de Europese Unie.
In andere regio’s stegen de beurskoersen juist, mede door lager-dan-verwachte inflatiecijfers. Onze aandelenportefeuilles zijn gespreid over verschillende regio’s. Per saldo was juni een positieve maand voor de beleggingsportefeuilles.
In uw persoonlijke kwartaalrapportage vindt u het rendement van uw beleggingsportefeuille. Op onze documentenpagina vindt u de duurzaamheidsgerelateerde bijlage (Annex IV). In onze vooruitblik leest u onze verwachtingen voor de komende periode. Heeft u vragen of opmerkingen? Contacteer ons dan gerust.