Tijdens het eerste kwartaal van 2025 schommelden de beurskoersen flink. Ook de portefeuilles van Axento kregen te maken met tegenwind. Dankzij de brede spreiding wisten we de daling dit kwartaal te beperken ten opzichte van het marktgemiddelde. In dit kwartaalbericht leest u over de ontwikkelingen tussen 1 januari 2025 en 31 maart 2025 die belangrijk waren voor uw beleggingsportefeuille.
Handelstarieven zorgen voor beweeglijkheid
In het eerste kwartaal van 2025 waren aandelenkoersen beweeglijk. Beleggers werden onrustig nadat President Trump handelstarieven aankondigde. Meerdere keren bleken de tarieven achteraf milder te zijn dan gevreesd, waardoor beurskoersen weer deels herstelden. De onvoorspelbaarheid van Donald Trumps handelsbeleid had een duidelijke invloed op de ontwikkeling van beurskoersen. In onze vooruitblik leest u onze verwachtingen voor de komende periode.
Duitsland zet grote stap richting economische vernieuwing
De nieuwe Duitse regering presenteerde het afgelopen kwartaal nieuwe plannen voor een investeringsfonds van € 500 miljard. Dit om de economie te versterken en de afhankelijkheid van de VS te verkleinen. Het plan kan een krachtige impuls geven aan de Duitse economie (de grootste economie van Europa). De Duitse staatsschuld zal hierdoor oplopen, maar blijft ruim onder het niveau van andere ontwikkelde landen. De verwachte uitgifte van nieuwe staatsleningen door de Duitse overheid, droeg bij aan een koersdaling van onze Europese staatsobligatie ETF's. Europese aandelenkoersen reageerden daarentegen positief.
Europese aandelen in de lift
Europese aandelen behaalden in het eerste kwartaal een hoog rendement. Dit is mede te danken aan sterke bedrijfsresultaten en relatief aantrekkelijke waarderingen. Ook vond er een rotatie plaats vanuit Amerikaanse naar Europese aandelen. Een reden voor deze rotatie is de introductie van het Chinese DeepSeek. Dit relatief goedkope AI-model riep twijfels op over de dominantie van Amerikaanse Big Tech-bedrijven.
Daarnaast droegen Europese overheidsmaatregelen bij aan het sterke beursresultaat. De Europese Commissie presenteerde een nieuw defensieplan, gericht op het versnellen van defensie-investeringen en op nauwere samenwerking tussen lidstaten.
China wil consumptie aanjagen
De Chinese overheid presenteerde in maart een plan om de binnenlandse consumptie te stimuleren. Met nieuwe maatregelen wil de regering het consumentenvertrouwen herstellen en de economische groei ondersteunen. Zo wordt ingezet op het verbeteren van het investeringsklimaat en het moderniseren van logistieke netwerken. Het plan past in een bredere strategie om de tweede economie van de wereld minder afhankelijk te maken van export en vastgoed, en juist meer te steunen op binnenlandse bestedingen. Onze beleggingen in aandelen uit opkomende landen – waar China deel van uitmaakt – behaalden het afgelopen kwartaal een positief rendement.
Portefeuilleontwikkelingen
Aandelen- en staatobligatiekoersen eindigden het eerste kwartaal in het rood. Het rendement op aandelen was -5,0%. Obligaties behaalden een rendement van -0,4%. Dankzij onze spreiding over Europese aandelen, Minimum Volatility aandelen en wereldwijde staatsobligaties werd de daling binnen de portefeuilles beperkt.
In uw persoonlijke kwartaalrapportage vindt u het rendement van uw beleggingsportefeuille. Uw kwartaalrapportage is te vinden in de Axento app onder Instellingen → Persoonlijk Archief. In onze vooruitblik leest u onze verwachtingen voor de komende periode. Heeft u vragen of opmerkingen, neem dan gerust contact met ons op.
