In het tweede kwartaal van 2021 behaalden alle beleggingsprofielen een positief rendement. In dit kwartaalbericht blikken wij terug op de meest relevante ontwikkelingen.
COVID-19
Dit kwartaal werd opnieuw duidelijk dat de strijd tegen covid-19 nog niet voorbij is. In Israël, waar 60% van de inwoners volledig is gevaccineerd, nam de reproductiesnelheid in juni sterk toe door de besmettelijke Delta-variant.
In West-Europa waren de ontwikkelingen positiever. Na opstartproblemen eerder dit jaar maakten de EU-lidstaten een vaccinatie-inhaalslag. Inmiddels heeft de helft van de EU-inwoners ten minste één vaccinatie ontvangen, wat bijdroeg aan verdere versoepelingen van de coronamaatregelen.
Inflatie
De kapitaalmarktrente liep dit jaar op door stijgende inflatieverwachtingen. Naarmate de wereldeconomie dankzij vaccinaties wordt heropend, keert de mogelijkheid tot consumptie snel terug. Dit gaat gepaard met hogere inflatie, aangezien de wereldeconomie niet is ingericht op plotselinge vraag- en aanbodschokken.
In de VS steeg de consumentenprijsindex (CPI) in mei met 5% op jaarbasis. Bepaalde onderdelen van de CPI gaven echter een vertekend beeld, zoals energieprijzen en kosten voor vliegverkeer, die vorig jaar tijdens de corona-uitbraak juist sterk waren gedaald. Sommige prijsstijgingen lijken direct gerelateerd aan de pandemie en niet permanent, zoals de 30% prijsstijging van gebruikte auto’s. Centrale banken beschouwen deze ontwikkelingen als tijdelijk.
Centrale banken
De Amerikaanse centrale bank streeft naar maximale werkgelegenheid en gematigde inflatie. Sterk oplopende inflatie kan aanleiding zijn voor een renteverhoging, wat beleggers in mei nerveus maakte.
Later in het kwartaal stelde de Amerikaanse centrale bank beleggers gerust door aan te geven dat zij de inflatie nog steeds als tijdelijk beschouwt. De beleidsrente werd gehandhaafd op 0% en het obligatie-opkoopprogramma bleef ongewijzigd. Vooralsnog wordt geen renteverhoging verwacht vóór 2023.
Ook de ECB blijft de economie ondersteunen met een ruim monetair beleid. Het obligatie-opkoopprogramma wordt in ieder geval tot maart 2022 voortgezet en de beleidsrente blijft ongewijzigd.
Beleggingsresultaat
Aandelen behaalden het afgelopen kwartaal een rendement van +5,9%. Kredietwaardige obligaties stegen licht met +0,1%.
In uw persoonlijke kwartaalrapportage vindt u het resultaat van uw beleggingsportefeuille bij Axento. Klik hiervoor op de oranje knop bovenaan de e-mail. Heeft u vragen? Contacteer ons gerust.
