Na een sterk eerste kwartaal voor aandelen, waren de beurskoersen in het tweede kwartaal licht beweeglijk. Hierdoor zijn er de afgelopen weken weinig wijzigingen aangebracht in onze modelportefeuilles. In deze marktupdate bespreken we enkele relevante marktontwikkelingen en delen we onze verwachtingen voor de komende periode.
Lichte beweeglijkheid
Het tweede kwartaal van 2024 kende een moeizame start. Inflatie- en arbeidsmarktontwikkelingen in de Verenigde Staten zorgden voor onzekerheid over toekomstige renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank. Dit resulteerde in een stijging van de marktrente en dalende beurskoersen in april.
In mei keerde het sentiment echter. Beleggers reageerden positief op gunstige economische cijfers uit de VS. De marktrente daalde, en beurskoersen herstelden zich. Per saldo veranderde er weinig in onze modelportefeuilles gedurende het tweede kwartaal.
Afkoelende inflatie in de VS
Recente cijfers uit de Verenigde Staten wijzen op een verdere afkoeling van de inflatie. De arbeidsmarktkrapte nam af, en de consumentenprijsindex (CPI) daalde naar 3,4% op jaarbasis. Dit versterkt het vertrouwen onder beleggers dat de inflatie zich richting de 2%-doelstelling beweegt, wat de verwachting van renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank in 2024 ondersteunt.
Optimisme in de Eurozone
In de Eurozone zien we eveneens een positieve ontwikkeling. De economie groeide in het eerste kwartaal van 2024 en de werkgelegenheid nam toe. Deze signalen wijzen op een aanhoudend economisch herstel, wat gunstig is voor winstgroeivooruitzichten en toekomstige renteverlagingen.
Vooruitzichten
Recente economische ontwikkelingen stemmen ons optimistisch voor de komende periode. Bedrijfsanalisten delen ons optimisme; zij stelden hun winstverwachtingen hoger bij voor zowel 2024 als 2025. Wij verwachten dat stijgende winstverwachtingen de aandelenbeurzen verder opwaarts kunnen stuwen.
Schommelende marktrentes zorgden ervoor dat obligatiekoersen dit jaar achterbleven op aandelenkoersen. Daar staat tegenover dat het verwachte rendement voor obligaties hierdoor is verbeterd ten opzichte van begin dit jaar.
