In deze vooruitblik bespreken wij onze verwachtingen voor de komende periode.
COVID-19
Het coronavirus blijft een belangrijke factor in het verloop van het economisch herstel. Hoewel het te vroeg is om te stellen dat de strijd tegen het virus is gewonnen, bieden de afgelopen maanden hoop. Wereldwijd worden lockdownmaatregelen versoepeld en de implementatie van vaccinatieprogramma’s verloopt voorspoedig.
De stijgende vaccinatiegraad draagt bij aan een sterker economisch herstel, wat gunstig is voor de bedrijfswinsten. Dit versterkt de basis voor verdere economische groei.
Aandelenkoersen
Ondanks de sterke stijging van aandelenkoersen in het tweede kwartaal, is de waardering op basis van de koers/winstverhouding zelfs licht verbeterd. Dit komt doordat de winstverwachtingen van bedrijven sterker zijn gestegen dan de koersen.
De gunstige vooruitzichten voor de wereldeconomie dragen bij aan deze stijgende winstverwachtingen. Naarmate landen Covid-19 beter onder controle krijgen en coronabeperkingen versoepelen, nemen zowel de werkgelegenheid als de consumptie toe.
Bovendien ondersteunen veel overheden de economie met monetaire en fiscale maatregelen. Dit creëert een gunstig ondernemingsklimaat en vergroot het besteedbaar inkomen van consumenten. Wij verwachten dat deze omstandigheden ruimte bieden voor aandelen om verder in waarde te stijgen.
Inflatie
Zoals besproken in ons kwartaalbericht zijn de inflatieverwachtingen opgelopen door de sterk aantrekkende economie. Centrale banken beschouwen deze hogere inflatie als een logisch en tijdelijk effect van de economische heropening.
Voorlopig is er geen sprake van een verkrapping van monetaire steunmaatregelen. Centrale banken blijven de economie ondersteunen met lage beleidsrentes en obligatie-opkoopprogramma’s. Dit zorgt ervoor dat financiële waarden voorlopig worden gesteund.
Hoewel inflatie op korte termijn tot meer beweeglijkheid in koersen en rentes kan leiden, zijn de structurele factoren die inflatie al decennia laag houden – zoals technologische innovatie, globalisatie en vergrijzing – nog steeds aanwezig.
Conclusie
Het coronavirus blijft op korte termijn een bron van beweeglijkheid op de financiële markten. Het risico op nieuwe virusmutaties blijft bestaan, maar de vooruitzichten zijn door de verhoogde vaccinatiegraad sterk verbeterd.
Met deze positieve vooruitzichten verschuift de aandacht van de financiële markten steeds meer naar economische groei. Centrale banken blijven ruime monetaire maatregelen hanteren om de arbeidsmarkt volledig te laten herstellen.
Deze aanpak biedt een solide basis voor verdere groei van bedrijfswinsten en aandelenkoersen. Wij blijven daarom optimistisch over de vooruitzichten voor de komende periode. Heeft u vragen? Contacteer ons gerust.
